Управление инновациями, разработка инструментов оценки эффективности инвестиций в их реализацию, оптимизация портфелей инновационных проектов являются одними из приоритетных задач нефтегазовых компаний. В связи с этим рассмотрены применяемые в ПАО «НК «Роснефть», подходы к оценке экономической эффективности инновационных проектов. Действующая в настоящее время процедура оценки предполагает расчет показателя ожидаемого чистого дисконтированного дохода с помощью оценки вероятности успеха отдельных стадий инновационного проекта и построения дерева решений, а также включает ключевые точки принятия управленческих решений о продолжении финансирования либо о прекращении реализации проекта. Наличие опций позволяет повысить точность оценки чистой приведенной стоимости проекта с учетом рисков его завершения на отдельных стадиях реализации: стадия научно-исследовательских работ, стадия опытно-конструкторских работ, включая пилотное внедрение, и стадия внедрения в производство. В результате анализа определено, что существующая методика может быть дополнена в части оценки стоимости отрицательных результатов, а также в части учета экономии налога на прибыль компании за счет включения в себестоимость расходов на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) и увеличения расходов на НИОКР на коэффициент 1,5. Применение рассмотренных методов позволяет повысить качество оценки инноваций и вывести инновационный проект на приемлемый уровень экономической эффективности, в том числе проекты с отрицательными результатами на отдельных стадиях реализации. Портфель инновационных проектов становится более гибким к внешним и внутренним факторам, так как включает проекты, рассчитанные опциональным методом показателя чистого дисконтированного дохода, а также дает возможность учитывать весь экономический потенциал инноваций.
Список литературы
1. Методика оценки эффективности инновационных проектов в ОАО «НК «Роснефть»/А.Ф. Исмагилов, Е.Ю. Белкина, И.Ш. Хасанов, Л.Н. Борцвадзе//Нефтяное хозяйство. – 2008. – № 12. – С. 10–13.
2. Хасанов И.Ш., Белкина Е.Ю., Половинкин Е.А. Методические подходы российских нефтегазовых компаний к оценке эффективности инновационных проектов//Территория Нефтегаз. – 2011. – № 4.
3. Оценка инновационных проектов с использованием теории опционов/М.М. Хасанов, Е.Ю. Белкина, А.Г. Загуренко [и др.] // Нефтяное хозяйство. – 2010. – № 10. – С. 20–22.
4. Круковский А.А. Метод реальных опционов в управлении инвестициями//Труды ИСА РАН. – 2008. – Т. 37. – C. 122–144.
5. Хасанов И.Ш., Дунаев В.Ф., Белкина Е.Ю. Формирование системы управления научно-исследовательскими и опытно-конструкторскими работами нефтегазовой компании. – Уфа: Мир Печати, 2015. – 208 с.
6. Tsui M. Valuing Innovative Technology R&D as a Real Option: Application to Fuel Cell Vehicles. – Massachusetts: Massachusetts Institute of Technology, 2005. – 117 p.
7. Будылин М.А. Применение реальных опционов для оценки инвестиционных проектов//Вестник СГАУ им. академика М.Ф. Решетнева. – 2007. – № 4. – С. 157–160.
8. Kerr W.R., Nanda R. Financing Innovation. – Harvard: Harvard Business School. – Working paper 15–034, 2014. – 24 p.
9. Salerno M.S., Gomes L.A. de V., Brasil V.C. Valuation of Innovation Projects with High Uncertainty: Reasons Behind the Implementation of Real Options//International Association for Management of Technology, IAMOT 2015 Conference Proceedings. – University of Sa~o Paulo. – P. 389–403.
10. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика. – М.: Дело, 2001. – 832 с.; 2002. – 888 с.
11. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. 2. ред./В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров [и др.]. – М.: Экономика, 2000. – 421 с.
12. Основы проектного анализа в нефтяной и газовой промышленности/ А.Ф. Андреев, В.Ф. Дунаев, В.Д. Зубарева [и др.]. – М.: НУМЦ Минприроды РФ, 1997. – 341 с.
